行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"，预计6个月内行业指数表现强于沪深300指数5%以上 [76] 报告的核心观点 国内市场现状 - 居民收入稳步提升,为茶饮快速发展提供基础。中国人均可支配收入持续增长,拉动社会消费,为新茶饮行业发展提供良好经济基础 [7][8] - 新茶饮市场规模快速增长,已接近2000亿元。新茶饮市场规模由2017年的422亿元上升至2023年的1933亿元,CAGR高达28.87% [9] - 新茶饮门店突破50万家,头部玩家开店积极性高。新茶饮行业市场参与者众多,但集中度较低,前2家和前5家企业市场集中度分别为8.22%和11.88% [10][11][12][13] - 新茶饮行业同质化问题显现,亟待开拓新市场。新茶饮行业连锁化率不断提升,同质化水平不断提高,行业竞争加剧,独立茶饮店生存空间被压缩 [17][18][19] 出海挑战与机遇 - 相似功能饮品的竞争挑战:茶与咖啡饮品功能高度相似,新茶饮企业出海面临品牌认知、口味差异和市场竞争等挑战 [27][28][29] - 供应链构建挑战:供应链中心在国内,运营成本较高。跨国供应链复杂性增加原材料采购和质量控制难度,蜜雪冰城海外门店曾出现断货 [30][31] - 海外商业环境变化为出海提供机遇。海外经济复苏、新渠道变化、中国与多国实现免签为新茶饮企业入驻提供机遇 [32][33][34] - 多部门政策陆续出台,推动餐饮企业"走出去"。RCEP、"一带一路"等政策鼓励餐饮企业国际化,为茶饮企业出海提供支持 [35][36] - 文化自信为新茶饮企业出海赋能。我国文化实力不断增强,为茶饮企业开拓海外市场提供契机 [37][38] 行业出海情况 - 新老品牌出海进程提速,海外门店数量迅速攀升。新茶饮品牌如喜茶、奈雪的茶等近年加速出海,海外门店数量快速增长 [42][43][44] - 东南亚市场是出海首要市场,印尼奶茶市场规模领先。东南亚拥有强大华人基础和较高的茶饮需求,是新茶饮品牌的首选出海市场 [47][48][49] - 东南亚市场中低端竞争激烈,本地品牌连锁化率低。东南亚现制饮品市场竞争格局高度分散,蜜雪冰城面临本土品牌的低价竞争 [50][51] - 美国市场饮品消费习惯与国内有显著差异,东西海岸可作为新茶饮扩张突破口。美国奶茶店数量占比较少,但东西海岸地区奶茶需求较大 [52][53][54][55][56] - 日韩市场新茶饮扩张进程缓慢,日韩饮茶用户年龄结构偏年轻化。新茶饮品牌在日韩市场门店数量较少,但日韩市场存在较大潜力 [57][58][59] 出海未来发展趋势 - 零卡糖、健康化成为全球茶饮消费新趋势。消费者对食品安全和健康化需求提升,茶饮品牌需提高配料透明度 [61][62] - 平衡产品本土化和差异化,提升品牌适应性和竞争力。新茶饮品牌需要深入了解当地文化,在产品设计和营销策略中充分考虑文化因素 [63][64] - 供应链本土化,推动实现规模扩张。新茶饮企业需要在海外建立标准化的供应链和产品制作体系,以降低运营成本 [65][66][67] - 数字化运营助力实现降本增效。成熟的数字化体系能够提高品牌内部效率,降低海外门店成本 [68][69][70][71] - 团体标准引领茶饮行业"组团出海"。政府、商协会、龙头企业等共同推动建立"组团出海"的产业联盟,助力企业集约式出海 [72][73]