报告行业投资评级 - 报告给予信创行业"看好"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 信创市场有望进入新一轮加速期,不同领域建设节奏有所不同,党政信创主要在2020-2022年展开建设,县区级党政信创从2023年开始 [1] - 受财政预算紧张等因素影响,近两年信创行业增速有所放缓,但随着新一轮财政支持及信创政策催化,信创建设有望进入新一轮加速期 [1] - 特别国债的发行有望为党政信创建设提供充裕资金支持 [1] - 行业信创21年开始展开并在22年国资委79号文的加持下进一步加速,根据79号文要求,2027年央国企须完成信创替代,行业信创建设预计将继续加速 [1] - 信创产业格局进一步清晰,在芯片、操作系统、数据库、中间件等领域已有龙头企业崭露头角 [1] 行业发展概况 - 移动、PC和服务器招标规模持续增长,反映出信创市场持续进行 [1] - 在运营商方面,三大运营商从19年开始在每年的服务器集采中采购一定数量的国产芯片服务器,服务器采购国产化比例不断提高 [1] - 在金融行业,金融信创试点范围由大型银行、证券、保险等机构向中小型金融机构渗透,大型银行集采已规模化采购国产芯片服务器 [1] 投资建议 - 相关标的包括金山办公、达梦数据、太极股份、东方通、神州数码、中国软件、中国长城、诚迈科技等 [1] 风险提示 - 下游需求复苏不及预期 - 信创政策不及预期 [1]