资产负债表亮点 - 截至2024Q1，美国居民持有的净财富相比疫情前的线性趋势水平增长了约18万亿美元(即超额财富约18万亿)[19] - 超额财富中"类现金资产"(活期存款和现金+货币基金)占比较高,可覆盖24%的存量负债与近5年的利息支出,居民部门出现流动性危机的风险不大[20] 现金流亮点 - 截至2024Q1,居民财产性收入(租金收入+股息收入+利息收入)仍有约1800亿美元/年的超额部分[25] - 其中租金收入是最大的超额财产收入来源,约2100亿美元[27][28] - 股息收入有约606亿美元/年的超额部分,但超额股息收入增幅相比超额货基利息收入较小[29][30] - 货币基金是最大的超额利息收入来源,约1050亿美元[40][41][42] 存款和负债亮点 - 2024年以来,居民的储蓄(投资)确实在收缩,但存款金额实际并不低,仍有约3.2万亿美元的超额部分[48][49][50] - 高利率环境下,居民存量负债利率仅小幅提升至5.2%,偿债现金流压力小[51][52][53]