1 新机正式发布，Apple Intelligence 上线在即 1.1 苹果召开 24 年秋季发布会，新品正式上线 [4][5][6] - 苹果于 2024 年 9 月 10 日凌晨 1 点召开 2024 年度秋季新品发布会，发布新款 iPhone 16 系列、Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 2 和 AirPods 全系更新 - iPhone 16 系列包括 iPhone 16、16 Plus、16 Pro 和 16 Pro Max，起售价分别为 799、899、999 和 1199 美元，9 月 13 日晚 8 点接受预购，9 月 20 日发售 - iPhone 16 Pro/Pro Max 采用钛金属外观和 A18 Pro 芯片，引入创新的四重反射棱镜设计，三个摄像头全面更新 - Apple Watch Series 10 和 Apple Watch Ultra 2 起售价分别为 399 和 799 美元，拥有更大更薄的显示屏 - AirPods 全系列更新，AirPods 4 新增主动降噪功能，AirPods Pro 2 新增听力保护、听力测试和助听器功能 1.2 Apple Intelligence 重新定义端侧 AI [9][10][11][12][13][14] - Apple Intelligence 是苹果首次推出的系统级 AI 助手，可以打通多个 App 的输入输出 - Apple Intelligence 包括 Writing Tools、Image Playground、Genmoji 等功能，可以帮助用户进行文本改写、图像创作等 - Apple Intelligence 还能增强 Siri 的对话能力，提供更强的上下文理解和设备支持 1.3 AI 创新落地，苹果有望开启新一轮换机周期 [18][19] - 过去两年 iPhone 销量表现平淡，受国产高端机型和三星 S24 的冲击 - 但苹果全面拥抱 AI，通过 Apple Intelligence 改变用户终端使用习惯，有望带动新一轮换机潮 - 苹果表示仅 iPhone 15 Pro/Pro Max 以上机型支持 AI，这将成为加快更换周期的关键 2 AI 催化硬件升级，苹果在华加码布局 2.1 AI 催化硬件升级：散热和 PCB [20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 为支持 Apple Intelligence 的运行，iPhone 16 采用了苹果自主研发的 A18 芯片，具有更强的 AI 计算能力 - 芯片性能提升带来功耗和散热挑战，苹果在 iPhone 16 上通过结构和材料升级优化了散热效果 - 手机 AI 创新也对 PCB 提出更高要求，苹果可能会采用 RCC 技术来实现 PCB 的轻薄化和高密度 - 关注散热和 PCB 领域的供应商，如立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、东山精密等 2.2 苹果在华加码，国产供应链迎机遇 [33][34][35] - 中国是苹果重要的生产及研发基地，近年来苹果高管多次访华，充分肯定了中国供应链的重要性 - 2024 年 7 月，苹果 COO 杰夫·威廉姆斯访问了领益智造和富士康工厂，表示对中国制造业的崛起和供应链的贡献感到惊叹 - 苹果在华布局加码，为国内供应商如立讯精密、领益智造等带来新的发展机遇 3 投资建议 [36][37] - 苹果新机发布和 Apple Intelligence 上线有望带动新一轮换机潮，建议关注受益的产业链公司： - 立讯精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 4 风险提示 [38] - iPhone 销量不及预期 - AI 创新不及预期 - 汇率波动