行业复盘及需求展望 - 政策刺激是汽车销量的重要驱动力,三次购置税减免政策均有效刺激了汽车销量的增长[5][6] - 2020年前市场需求主要以首购车为主,2020年后增换购需求成为市场增量的主要来源[11] - 2018年购置税减免政策结束后销量呈现回落,2020年和2021年则主要受新冠疫情和汽车芯片短缺等因素影响[5][6] 新能源车行业复盘 - 2019年到2024年,中国新能源汽车市场在政策及供给端的双重推动下,渗透率持续提升[8][9] - 双积分政策促使车企加大对电动车和插电混合动力车的研发和生产力度,从而增加了市场供应[8] - 2020年开始自主车企优质车型逐步增加,推动新能源车渗透率持续提升[8][9] 汽车消费升级 - 15万以上的汽车消费占比从2018年的30%提升至2023年的49%,与汽车消费结构相一致[18][19] - 30万以上价格带市场待续扩容,理想与问界的竞争实际并不会对彼此有较大的影响[18] 自主崛起 - 2020年到2023年,自主乘用车占比从33%提升至53%,自主新能源车销量占比从60%提升至76%[21][22] - 在国产自主优质供给的冲击下,后续合资车企的份额将会逐步缩减,自主品牌市占率有望超预期[21] 中国汽车需求仍有增长空间 - 汽车销量与人均GDP呈相关性,随着中国GDP继续增长,预计汽车销量也将相应增加[23] - 与发达国家相比,中国的千人汽车保有量仍然较低,存在较大增长潜力[23]