宏观数据分析 - CPI 小幅回升主要受食品价格季节性上涨影响，未来消费价格持续回升可能性不大[3][4] - PPI 跌幅加深，主要行业如非金属制品、石油加工等价格下降是主要原因[15][16] - 核心 CPI 同比上涨 0.3%，受去年高基数影响整体仍较平稳[11] - 通胀和经济双平稳为货币政策维持创造条件，预期短期利率和数量调控政策将维持不变[19] 市场预期 - 宏观环境变化为资本市场运行步入平稳回暖奠定基础[4] - 在政策激励和经济韧性影响下，中国经济运行平稳态势不变，市场信心恢复将为资本市场走稳回暖奠定基础[4] - 中国资本市场将迎来波动中走稳回暖态势[4] 风险提示 - 地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、中国货币政策超预期变化[20]