行 业 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 12 日 [Table_Title] 信息技术行业专题研究 营收和利润分化加剧，未来成长性看AI 和智能驾驶 【配置建议】 [Table_Summary] 【投资要点】 回款压力影响现金流。2024H1，计算机板块应收账款持续增加，占营 收比重达 72.65%，回款压力较大，导致经营性净现金流同比 2023H1 减少 111.35 亿元，为-547.17 亿元。计算机板块季节性明显，大部分 回款发生在下半年，因此上半年净现比长期为负，2024H1 净现比为 -6.39。 跑输市场，机构持仓下滑。2024H1，计算机（申万）跌幅为 32.60%， 全市场倒数第一。机构持仓方面，相比 2023H1，计算机行业投资市值 占比下跌 3.53pct，重仓持股中总市值前五为海光信息、寒武纪、金 山办公、海康威视和科大讯飞，主要为算力和 AI 应用领域。 细分板块：算力、智驾和工业软件景气度较高，收入均有所增长；数 据要素利润端持续承压，下半年有望受政策催化迎来拐点；网络安全 板块收入有所放缓，但随着费用管控到位，利润端增速已抬头，建议 ...