报告行业投资评级 保险Ⅱ 行业评级: 推荐 [1] 报告的核心观点 1) 本次"新国十条"聚焦"高质量发展"，定调"监管与发展并重" [3] 2) 在促发展方面释放多重利好: - 人身险上,支持浮动收益型保险发展,有助于寿险公司降低负债成本,缓解长期利差损风险 [4][5] - 财产险上,深化车险综合改革、发展多层次农业保险、探索责任保险和家庭财产保险创新 [5] - 帮助险企在产品设计中合理应用多种数据,提升其产品定价精准性 [5] - 改善经营效益,提升内源性资本补充能力,缓解偿付能力压力;优化资产配置结构,提升跨市场跨周期投资管理能力,缓解投资端压力 [5] 报告内容总结 1. 事件概述: - 9月11日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》,是继2006年"保险国十条"、2014年"新国十条"之后,国家层面指导保险业发展的又一重磅文件 [2] - 《若干意见》提出到2029年和2035年的保险业发展目标,并从防范化解风险、严监管,以及提升保险业服务民生保障水平、服务实体经济质效等方面,勾勒保险业高质量发展路径 [2] 2. 分析与判断: - 相比前两次"国十条"关注"发展",本次"新国十条"聚焦"高质量发展",强调在坚守风险底线的基础上实现高质量发展,体现了强监管与发展并重的导向 [3] 3. 投资建议: - 本次"新国十条"重塑保险业功能定位,各险企在防范化解金融风险面临约束和责任的同时,在推动行业高质量发展方面,负债端以及资产端均有望迎来多重利好 [6] - 目前行业估值仍处于底部,看好行业的长期配置价值,首推业绩稳健的中国太保和中国人保,推荐中国人寿、新华保险和中国平安 [6]