行业投资评级和核心观点 [投资评级] 报告维持行业"优于大市"的投资评级。[1] [核心观点] 1. 新材料种类丰富,包括半导体材料、面板材料、PCB材料、碳纤维材料等。[12] 2. 半导体新材料等子行业盈利水平提升,轻量化材料及动力电池材料供需失衡盈利水平下降: [13][14] - 半导体材料受益下游需求回暖及进口替代,营业收入及净利润整体实现正增长。[13][14] - OLED材料受益于下游消费电子需求回暖及渗透率提升,LCD材料业务逐步恢复。[15][16][17] - PCB行业恢复增长,高频高速材料逐步实现进口替代。[23][24] - 碳纤维市场竞争加剧,公司营业收入及净利润均下滑。[27][28][29][30] - 其他轻量材料市场竞争加剧,公司净利润下滑明显。[31][32][33] - 动力电池材料下游降本压力,竞争价值导致锂电材料价格下降。[35][36][37] - 通用材料公司盈利能力逐步回升。[38][39][40][41] 3. 受益于产品结构优化,部分新材料公司毛利率提升。[42][43] 4. 投资建议:关注新材料公司联瑞新材、雅克科技、华特气体、国瓷材料、新宙邦、金宏气体等。[44] 5. 风险提示:下游发展应用不及预期;行业竞争加剧。[45]