证券研究报告 宏观 住房分项反弹推动美国8月CPI超预期 华泰研究 2024年9月12日│中国内地 动态点评 美国 8 月 CPI 点评 美国 8 月核心 CPI 超预期回升。8 月核心 CPI 从 7 月 0.17% 回升至 0.28%， 高于彭博一致预期的 0.2%，同比回升至 3.3%；整体 CPI 环比从 8 月的 0.15% 小幅回升至 0.19%，符合彭博一致预期，同比回落 0.3pct 至 2.6%，符合预期。 总体而言，8 月 CPI 反弹主要由住房分项反弹推动，而商品通胀降幅也有所 收窄。目前联储或更关注劳工市场下行风险，目前到 9 月议息前已经没有 劳工市场数据发布，所以，基于 8 月 CPI 数据，市场对 9 月降息 50 基点的 预期有所下修 （参见《联储主席年会讲话：降息之迫切溢于言表》， 2024/8/24）。截至北京时间 22：00，联储 9 月降息预期小幅回落 4bp 至 29bp（降息 50 基点的预期下行 16 个百分点至 16%），全年累计降息幅度 回落 7bp 至 109bp；2 年和 10 年美债收益率冲高回落，最终上升 5bp 和 4bp 至 3.62%和 3.64 ...