报告公司投资评级 - 首次给予"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 各领域全面发力，实现持续高速发展 - 动力电池：装机量在中国第三方动力电池企业中稳居第二，其中混动车型装机量同比+155%，商用车国内装机量同比+125%，实现市场主流产品全覆盖，国际动力电池装机量同比大幅增长 [4] - 储能：出货量持续大幅增长，314Ah 电芯产品在业内率先实现大规模批量稳定交付，获全球最大储能电池订单 [4] - 船舶：公司是国内首家获得 DNV 认证的电池厂商，已与国内外多家知名企业合作，签约多项国际大型商船项目并将陆续交付 [4] 积极推动技术创新，竞争力进一步增强 - 发布"顶流"全系列、"至远"系列、"至久"系列（314Ah、392Ah、625+Ah 储能专用电芯）新品，"无界"全固态电池预计 2027 年装车 [1] - 在先进材料、高性能电池、新型电池技术、先进制造、电池生命周期管理等方面进行全方位的研发布局 [1] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 6.54 亿元、10.23 亿元、14.74 亿元 [2] - 给予公司 2024 年 38-40 倍 PE 估值，对应合理价值区间为 14.01-14.75 元，对应 15.35-16.15 港元 [2]