证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2024 09 12 年 月 日 宏观点评 美国 8 月通胀韧性仍强，大幅降息概率下降 事件：北京时间 9 月 11 日 20:30，美国公布 8 月 CPI 数据。 核心结论：美国 8 月 CPI 略低于预期，但核心 CPI 环比超预期，核心服务 通胀的韧性仍强。根据我们测算，年底前美国通胀进一步回落的空间较为 有限。CPI 数据公布后，美联储降息预期明显降温，9 月降 50bp 的概率从 超过 30%降至不到 20%，全年降 125bp 的概率从 60%降至不到 30%。 继续提示：当前市场降息预期仍偏高，主因衰退担忧尚未完全消除，若后 续数据证伪了衰退预期，则降息预期大概率会进一步下调。 1、美国 8 月 CPI 超预期回落，但核心 CPI 韧性仍强，后续回落仍偏慢。 >整体表现：美国 8 月未季调 CPI 同比 2.5%，低于预期值 2.6%和前值 2.9%，是过去 42 个月最低；核心 CPI 同比 3.2%，与预期值和前值持平， 是过去 40 个月最低。季调后 CPI 环比 0.2%，与预期值、前值、过去 12 个月均值持平；核心 CPI 环比 ...