行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 报告维持保险行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 监管政策方面 - 第三个保险"国十条"落地,聚焦行业风险化解与高质量发展 [3] - 加强行业监管,整治各类违规行为,包括严格市场准入、持续监管和整治违法违规行为 [3] - 高度关注行业利差损风险防范与处置,包括强化资产负债联动监管、投资端放松和推动风险处置机制建设 [4] - 明确重要发展方向,给予政策补贴助力,包括发展第三支柱养老保险、推动农业保险、发展新能源汽车商业保险等 [4] 行业估值及盈利预测 - 保险股估值处于历史低位,2024年9月11日保险板块估值0.37-0.77倍2024E P/EV [4] - 预计未来伴随国内经济复苏,长端利率若企稳或修复上行,保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解 [4] - 地产相关利好政策的持续落地,有利于险企投资资产质量担忧情绪的缓解 [4] - 当前公募基金对保险股持仓处于低位,估值对负面因素反应充分 [4] 分类总结 行业投资评级 - 报告维持保险行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 监管政策 - 第三个保险"国十条"落地,聚焦行业风险化解与高质量发展 [3] - 加强行业监管,整治各类违规行为 [3] - 高度关注行业利差损风险防范与处置 [4] - 明确重要发展方向,给予政策补贴助力 [4] 行业估值及盈利预测 - 保险股估值处于历史低位 [4] - 长端利率及地产政策利好有利于投资收益 [4] - 公募基金持仓低位,估值反应充分 [4]