8月CPI与PPI数据分析 - 8月CPI同比增速0.6%,其中新涨价因素贡献0.9%,翘尾因素贡献-0.3%[1] - 8月CPI食品项同比增速2.8%,进一步加速;非食品项同比增速0.2%,继续下行[1] - 8月PPI同比下降1.8%,主要是新涨价因素所致,未来两个月还将面临翘尾因素的负贡献[1] - PPI降幅扩大可能影响工业产成品存货增速的进一步回升[1] 政策及风险提示 - 8月PPI降幅扩大、CPI非食品项下行,将指向推动价格温和回升的政策力度上升[2] - 大宗商品价格回落可能提升美联储的降息预期,也可能加重中国价格指数下行[3]