研究员 蔡劭立 FICC 组 caishaoli@htfc.com 近一个月美联储官员接连释放鸽派信号，12 名票委中，明确的鸽：鹰比例为 6:1。美联 储主席鲍威尔 8 月 23 日在杰克森霍尔全球央行年会上明确表示"政策调整的时机已经到 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 021-60828524 gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 证监许可【2011】1289 号 遍抬升，但也有例外；3、制造业呈现降息前期承压，降息后期改善，且时序上降息周 期开启时间愈发前置（越接近现在政策越偏向预防式降息）。 降息周期即将开启，商品影响几何？ 期货研究报告|宏观大类专题报告 2024-09-12 ——美联储系列九 研究院 核心观点 美联储 9 月大概率开启本轮降息周期： 来"；美联储 7 月会议纪要也同样暗示 9 月降息。 韧性，政府的转移支付仍积极。 美国经济有所放缓，但并未衰退：1、制造业有所降温，8 月制造业 PMI 中的生产、订 高聪 单分项延续下跌，库存被动抬升，主动补库有转为被动补库的迹象；2、就业缺口缓和， 但消费仍维持韧 ...