报告的核心观点 1) 公司发布2024年半年报,2024H1公司实现营业收入185.48亿元,同比+4.35%;归母净利润5.95亿元,同比-17.99%,主要是投资收益同比减少2.42亿元。[1] 2) 公司资产负债端多指标向好,积极备产备货,下游需求景气,产品交付节奏稳定,全年业绩可期。[1] 3) 公司及各子公司主营业务盈利基本稳定,降本增效工作有序推进,黎阳方向新品研发持续提速,有望形成新增长点。[1] 4) 公司作为国内唯一能研制生产全谱系航空发动机的企业,有望充分受益于军民市场需求双上行。[1][20] 报告分类总结 公司经营情况 1) 2024H1公司实现营业收入185.48亿元,同比+4.35%;归母净利润5.95亿元,同比-17.99%,主要是投资收益同比减少。[1] 2) 资产负债端多指标向好,积极备产备货,下游需求景气,产品交付节奏稳定,全年业绩可期。[1] 3) 公司及各子公司主营业务盈利基本稳定,降本增效工作有序推进,黎阳方向新品研发持续提速,有望形成新增长点。[1] 行业发展情况 1) 军品方面,随着国防装备跨越式发展需求上行,叠加后端维修市场需求攀升,军用航发市场景气度有望进一步提升。[1][20] 2) 民机方面,国航、南航、东航共计300架C919订单有望按节奏交付,国内民机市场有望再上新台阶。[1][20] 3) 公司作为国内唯一能研制生产全谱系航空发动机的企业,有望充分受益于军民市场需求双上行。[1][20]