报告行业投资评级 - 报告给予批零贸易业"增持"评级 [2] 报告的核心观点 8月出口环比改善，对欧美增速延续回升趋势 - 8月出口增速环比提升,主要因抢出口等因素造成对欧美等出口保持较佳水平,且韩国/越南出口数据仍较好 [4][5][9] - 分区域来看,对拉美/金砖/欧盟/东盟/美国增速较快,分别为20%/18%/13%/9%/5% [4] - 分产品来看,资本品表现最佳,中间品/出行品增速改善 [4] Q2头部品牌公司增速更快，期待10月亚马逊秋促表现 - Q2跨境电商板块营收增速24.2%较Q1的26.1%略放缓,归母净利增速7.4%、扣非增速-0.9%明显回落 [10][11][12] - Q2分化明显,赛维时代/安克创新/致欧科技营收增速最快,分别为55.5%/42.4%/36.6% [19] - 头部公司推动经营管理提质增效及聚焦核心品类,带来毛/净利率稳步提升 [10][11][12] - 2024年10月8-9日亚马逊Prime会员秋季大促即将到来,预计Q4头部公司将保持较高增长 [4] 近期海运价格有调整,部分公司成本端有望改善 - 上海至鹿特丹/热那亚航线运价本周下跌约12%-14% [6][7] - 部分公司受海运影响相对较高,H2成本端望迎改善 [6][7] 优选龙头公司 - 推荐小商品城/安克创新/华凯易佰/赛维时代等业绩确定性更强的公司 [4] - 推荐名创优品等零售出海板块公司 [4] - 推荐苏美达/米奥会展/康耐特光学等其他板块公司 [4]