报告公司投资评级 吉冈精密作为汽车&电子电器零部件优质制造商，尽管公司估值高于可比公司，但考虑到公司技术在同行业当中处于领先地位，公司还不断开发新品，拓展新客户，正处于快速增长期。预计公司 2024-2026 年净利润分别为 0.60/0.75/0.92 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 24/19/15 倍，首次覆盖给予"增持"评级。[52] 报告的核心观点 公司概况 1. 吉冈精密是一家专业从事精密零部件研发、生产、销售及服务于一体的多元化高新技术企业，主要客户包括牧田、科沃斯、佳能、A.O 史密斯、博世、康明斯等国内外知名企业。[13] 2. 公司实控人为周延和张玉霞,分别持有42.93%和20.72%的股权,控制权稳定。[14] 业务发展 1. 公司主要产品包括汽车零部件、电子电器零部件和其他零部件,其中汽车零部件业务成为新的发力点。[16][18] 2. 近年来公司业绩快速增长,2017-2023年营收从1.6亿元增长至4.6亿元,CAGR=19%,归母净利润从0.22亿元增长至0.43亿元,CAGR=12%。[21][22] 3. 受业务结构影响,公司盈利能力略有下滑,但期间费用率基本保持稳定。[26][27] 行业发展 1. 疫情后汽车行业需求回暖,利好上游零部件生产商。[28][29] 2. "电动化+轻量化"是行业未来趋势,将带动铝合金压铸件需求。[37][40][41] 3. 新能源汽车占比大幅提升,为公司汽车零部件业务带来发展机遇。[33] 公司发展 1. 公司逐步从家电配件向汽车零部件转型,新品开发和市场开拓卓有成效。[42][44] 2. 公司加速布局汽车零部件生产线,新工厂建成有望助力公司进入发展"快车道"。[44][45] 根据相关目录分别进行总结 1. 吉冈精密:深耕精密铸造,业绩快速增长 1. 公司专注精密零部件研发制造,与国内外知名制造商合作 [13] 2. 汽车零部件业务成为公司新的发力点 [16][18] 3. 业绩增速亮眼,但盈利能力受产品结构影响略有下滑 [21][22][26][27] 2. 汽车行业需求稳中有增,带动公司汽车零部件业务发展 1. 疫情后汽车行业需求回暖,利好上游零部件生产商 [28][29] 2. "电动化+轻量化"为行业未来趋势,带来零部件行业变革 [37][40][41] 3. 新能源汽车占比大幅提升,为公司汽车零部件业务带来发展机遇 [33] 3. 公司从家电配件逐渐向汽车零部件转型,市场开拓卓有成效 1. 公司逐步从家电配件向汽车零部件转型,新品开发和市场开拓卓有成效 [42][44] 2. 公司加速布局汽车零部件生产线,新工厂建成有望助力公司进入发展"快车道" [44][45]