报告行业投资评级 报告维持房地产行业"强于大市"的投资评级。[7] 报告的核心观点 1) 海外降息预期较强,后续可能打开国内利率下行空间,进一步带来住房需求释放。[6] 2) 在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下,建议关注龙头房地产开发商:招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产,以及区域型地方国企:外高桥、浦东金桥。[6] 行业投资机会和风险 行业投资机会 1) 一线城市商品房成交套数和成交面积环比上周同期均有所增加,分别增长13.0%和14.1%。[3] 2) 重点房企市净率(PB)排名前五的分别为中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团,市净率分别为3.54、1.77、1.46、1.04、0.94。[5] 行业风险 1) 二线和三线城市商品房成交套数和成交面积环比上周同期均有所下降,分别下降9.8%和20.8%。[3] 2) 一线和二线城市租金同比分别下跌3.45%和2.43%,连续下滑14个月和10个月。[4]