行 业 研 究 / 传 媒 互 联 网/ 证 券 研 究 报 告 传媒 沪深300 传媒互联网2024半年报总结：行业触底 回升，看好港股互联网和AI产业链 2024 年 09 月 11 日 [Table_Title] 传媒互联网行业专题研究 [Table_Summary] 【投资要点】 【配置建议】 互联网平台广告、游戏景气度高，电商增长有赖于跨境。分业务来看： 1）广告：高基数因素下，互联网平台广告收入增速放缓，其中拼多 多国内、微信视频号贡献明显。2）电商：国内电商增速放缓，海外 业务推动行业增长，temu、速卖通贡献增量。3）游戏：老游戏同比 增长，新游戏表现出色，腾讯的《地下城与勇士：起源》、哔哩哔哩 的《三国：谋定天下》成为上半年爆款。4）泛娱乐：直播、视频会 员等泛娱乐收入增速放缓。 传媒行业各项经营指标承压，出版行业抗压能力强。上市传媒企业营 收增长乏力，净利润显著承压，出版和广告行业抗压能力强，受税收 政策影响出版行业净利润有所下滑。上市传媒企业毛利率和净利率同 比下降，费用率小幅提升，游戏和电视广播净利润率下滑最大。经营 活动现金流受到影响更大，影视院线和游戏板块现金流最好。 我们看好港股 ...