报告行业投资评级 - 报告给出了"强于大市"的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 白酒 - 行业层面,政策利好有望提振市场风险偏好,下半年政策或有加码空间 [5][6] - 中秋临近,渠道仍表现相对谨慎,但企业端积极推出促销活动 [5][6] - 建议关注山西汾酒、贵州茅台、五粮液、古井贡酒 [6] 乳制品 - 原奶价格仍处于下行区间,企业端降本控费、龙头乳企追求净利率目标、区域乳企新品新渠道拓展将是主旋律 [7][8] - 重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份 [8] 啤酒 - 高端化趋势将得以延续,大麦价格下行将给啤酒企业贡献盈利弹性 [9] - 重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒,建议关注珠江啤酒、重庆啤酒 [9] 软饮料 - 建议关注管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘、功能饮料赛道龙头东鹏饮料、分红率稳定高股息标的养元饮品 [11] 预调酒 - 预调酒行业仍处于发展初期,长期来看具备较大增长空间 [12][13] - 建议关注预调酒行业龙头企业百润股份 [12][13] 休闲食品 - 量贩零食渠道红利期已过,但仍有较大发展空间,建议关注三只松鼠、劲仔食品 [13] 餐产供应链 - 调味品等行业承压延续,建议关注需求韧性高、供需矛盾逐步减缓的细分赛道,如酵母、速冻食品等 [17] - 重点推荐安琪酵母、天味食品、中炬高新,餐饮供应链推荐安井食品、千味央厨 [17] 烘焙供应链 - 烘焙原料行业展现业绩增长弹性,重点推荐海融科技,建议关注立高食品、南侨食品 [18][19] 代糖 - 天然甜味剂市场广阔,建议关注莱茵生物、华康股份、百龙创园 [20] 餐饮 - 全国餐饮景气度稳中有升,夜经济持续升温,重点推荐同庆楼、百胜中国、广州酒家、呷哺呷哺 [22][23] 黄金珠宝 - 金价在高位震荡,建议关注潮宏基、周大生、老凤祥 [24] 宠物 - 海外出口加速恢复,国内市场规模增长减缓但仍稳步向好,推荐中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份、依依股份 [25] 根据报告目录分别总结 1. 报告行业投资评级 - 报告给出了"强于大市"的行业投资评级 [3] 2. 报告的核心观点 - 白酒、乳制品、啤酒、软饮料、预调酒、休闲食品、餐产供应链、烘焙供应链、代糖、餐饮、黄金珠宝、宠物等细分行业的观点和建议 [5]-[25] 3. 风险提示 - 报告未包含风险提示部分 [26]