报告行业投资评级 报告给予医疗设备行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 医疗设备行业短期承压,但长期成长逻辑不变。受国内医疗行业整顿及设备更新政策影响,今年医疗设备招采活动普遍处于观望状态,行业增长短期承压。但从长期来看,医疗设备远期空间由配置需求决定,考虑到当前我国医疗设备人均保有量较低,医疗设备临床诊断治疗需求量仍然较大,医院配置意愿较强,国产医疗设备企业长期成长空间较大。[1][2] 2) 国产高端医疗设备加速替代外资,挤压外资空间。疫情后,国产高端医疗设备如MRI、DR等加速替代进口,国产品牌在销量和销售额排名中持续提升。[10][11][12] 3) 医疗设备产业链自主可控能力不断提升。联影医疗等龙头企业已实现多类核心部件的自研自产,并正在推进其他核心部件的研发进程,通过持续研发投入以及国内产业链上游企业的发展,国际贸易不确定性带来的供应链风险问题可逐步得到解决。[21][22] 4) 医疗设备出海水平持续提升。疫情3年间,多家国内医疗设备及IVD企业海外收入已突破10亿元,未来高端影像、化学发光、基因测序等领域龙头企业海外占比有望进一步提升。[26][27][28] 5) 政策大力支持医疗设备更新,未来2-3年行业有望获得平稳增长。国务院及发改委等部门出台多项政策,支持到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上,并鼓励国内医院对标国际一流水平适度超前配置高端医疗设备。[17][18]