⚫ 食品饮料行业 行业研究 | 行业周报 消费环境疲软，预计节前白酒经销商回款 积极性一般 核心观点 ⚫ 主要观点更新：白酒业绩期稳步度过，动销分化趋势仍明显，总体来看高端酒需求 韧性延续、业绩较坚挺；古井、迎驾、今世缘等区域龙头持续受益大众价格带红 利；次高端酒企受消费环境疲软影响相对较大，舍得等酒企主动降速稳价盘。中秋 国庆旺季即将到来，酒企普遍进入发货时间点；考虑到消费环境疲软，预计酒企费 投动作偏谨慎，经销商回款积极性一般。 ⚫ 宏观数据更新：消费相关的宏观数据整体延续增长趋势。2024 年 7 月当月，社零总 额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动 2.7%、3.0%、- 0.1%、6.1%。根据公布的 7 月份金融数据，国内 M2 月度同比增长 6.3%，当月社 融规模 0.77 万亿元，同比增加 0.24 万亿，同时社融存量规模维持 8%的增速。 ⚫ 白酒批价数据：截止 9 月 5 日，根据 Wind、今日酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞 天茅台批价分别达到约 2610 元和 2365 元；普五和国窖 1573 的批价分别约为 960 元和 870 元，飞天茅台整箱、散瓶批价环比 ...