行业投资评级 - 行业评级为中性（首次）[1] 报告核心观点 - 9月9日生态环境部办公厅发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见的函方案提出分两阶段推进碳交易市场覆盖范围启动实施阶段（2024 - 2026年）和深化完善阶段（2027年 - ）相关行业机遇挑战并存我国碳排放主要集中在八大重点行业占二氧化碳排放总量75%左右2021年7月启动的全国碳排放权交易市场仅纳入发电行业此次将钢铁、水泥等高排放行业纳入将推动相关行业低碳技术创新助力实现双碳目标当前钢铁行业整体承压随着相关政策推进节能减排或成钢企发展主题之一长期来看绿色发展是钢企转型升级必由之路[1] 根据相关目录分别进行总结 碳交易市场推进阶段 - 方案分两阶段推进碳交易市场覆盖范围启动实施阶段（2024 - 2026年）以夯实碳排放管理基础等为目标2024年为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度2025年底前完成首次履约工作深化完善阶段（2027年 - ）政策法规体系更完善等[1] 行业表现 - 近十二个月行业表现给出了相对收益和绝对收益数据相对收益1个月 - 3.943个月 - 5.0412个月 - 9.65绝对收益1个月 - 8.103个月 - 15.7112个月 - 24.90[1] 行业机遇挑战 - 相关行业机遇挑战并存我国碳排放集中在八大重点行业占75%左右2021年7月启动的全国碳排放权交易市场仅纳入发电行业此次纳入钢铁、水泥等高排放行业将推动相关行业低碳技术创新助力双碳目标[1] 投资建议 - 当前钢铁行业整体承压随着相关政策推进节能减排或成钢企健康发展主题之一长期来看绿色发展是钢企转型升级必由之路提示关注宝钢股份、中信特钢、南钢股份、华菱钢铁等[2]