价格数据分析 - 8月CPI同比增长0.6%，略低于市场预期[3] - 8月PPI同比下降1.8%，降幅较前值扩大1.0个百分点[3] - CPI和PPI价格数据均低于预期，反映出目前国内需求偏弱[31] 价格变动驱动因素 - 食品价格受天气等供给因素影响持续上涨[13][14] - 非食品价格和服务价格受需求疲软影响呈现下行[16][19][20] - 国际大宗商品价格下行传导至国内工业品价格[16][17] 政策空间 - 持续偏弱的价格数据反映出经济回升基础有待巩固[31] - 为此政策存在加码空间，如地方专项债发行创新高[31] 风险提示 - 海外需求回落超预期[33] - 国内需求修复不及预期[33]