研究院 FICC 组 研究员 高聪 期货研究报告|宏观大类日报 2024/09/11 中国 8 月出口延续景气 策略摘要 商品期货：贵金属逢低做多，其他整体中性； 股指期货：买入套保。 核心观点 ■ 市场分析 国内经济仍待筑底。宏观基本面来看，8 月制造业 PMI 淡季仍偏弱，生产和新订单 均录得回落，库存被动抬升；8 月中国出口延续偏景气，其中电子产品，汽车，家 电，机械设备等行业出口仍强劲，但前期偏强的家具、纺织服装仍然走弱，出口结构 往高端制造倾斜的特征较为明显；而金融数据整体仍弱，7 月经济数据显示基建逆周 期作用有所发力，但整体仍处于筑底阶段。近期政策预期有边际改善：1、7 月 30 日 中共中央政治局会议召开，相比于 4 月，此次会议对外部更谨慎、对内需更重视，措 词更为积极。2、8 月 15 日，央行行长在新华社采访中措词也较为积极，强调"将加 大调控力度，支持积极的财政政策更好发力见效"但同时也强调"保持政策定力，不大 放大收"。3、根据 25 个省市的样本，截至 8 月底，8 月地方专项债总量新增 8000 亿，创年内新高，后续等待实物工作量的确认。 静待降息靴子落地。美国 8 月非农略不及 ...