报告公司投资评级 报告给予京北方"买入"评级，维持此前评级。[1] 报告的核心观点 收入实现稳定增长，客户战略逐步验证[4] - 2024年上半年，公司实现营业收入22.44亿元，同比增长10.90% - 信息技术服务板块实现营业收入14.36亿元，同比增长9.50% - 业务流程外包板块实现营业收入8.08亿元，同比增长13.50% - 公司持续聚焦优质大行客户，来自国有大型商业银行和全国性股份制商业银行的收入达16.85亿元，占公司总收入的75.10% - 公司也在积极扩展合作领域，来自中小银行、非银行金融机构、非金融机构的收入均实现较快增长 成本控制效果显著，终止可转债发行[4] - 公司销售/管理/研发费用率分别为1.57%/3.54%/9.28%，销售费用率和研发费用率相较于去年同期分别下降0.02%和0.36% - 公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券并撤回申请文件 紧跟前沿技术，探索AI应用场景[4] - 公司发布了自然语言处理（NLP）及大模型算法服务平台，支持大模型统一接入和定制化服务构建 - 公司已经成功落地了多种AI应用，包括企业知识助手、智能资管业务助手、智能测试助手，并正在与客户积极合作，探索金融业务中的人工智能应用场景 财务数据总结 盈利预测[1] - 预测公司2024-2026年营收分别为47.71/54.17/62.02亿元 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.11/4.90/5.90亿元 - 对应PE分别为16/13/11倍 主要财务指标[6] - 毛利率2024-2026年分别为23.6%/23.9%/24.3% - 净利率2024-2026年分别为8.6%/9.0%/9.5% - ROE 2024-2026年分别为14.3%/15.1%/15.9% - ROIC 2024-2026年分别为14.7%/15.4%/16.1% - 资产负债率2024-2026年分别为16.5%/16.0%/15.6% - 流动比率2024-2026年分别为5.5/5.7/6.0 - 速动比率2024-2026年分别为5.4/5.6/5.9