出口同比回升，真实外需或为韧性放缓 - 外需真实状态或为高位放缓,但仍具韧性[11][12] - 我国对欧盟与多数发展中地区出口边际改善[13][14] - 汽车出口同比大幅回升[15][16] 进口同比有所回落 - 国际大宗品价格下滑影响进口同比回落[19][20] 出口或将继续放缓,但仍有韧性 - 美国当前需求衰退相对较缓,叠加低基数效应,下半年出口大概率正增长[22] 风险提示 - 外需回落超预期,政策变化超预期[23]