宏观分析 - 美国通胀持续回落，核心通胀压力缓解[7] - 美国经济增长有所放缓，但韧性较强[8,9,10] - 美联储将开启降息，美元持续走弱[11] - 国内经济复苏偏慢，政策支持力度有待增强[14,16,17] 需求分析 - 海外商品需求增长继续放缓[19,20,21,22] - 国内商品需求整体偏弱[27,28] - 房地产销售和投资有所修复，但仍旧偏弱[29,30,31] - 基建投资有所回升[34,35] - 制造业投资小幅下降[36,37] - 国内消费增速有所回升，但整体较低[39,40] 供给分析 - 欧美供应增速有所下降[44,45,46,47] - 国内供给整体继续放缓[49,50,51,52,53,54,55] 大类资产及商品策略 - 股市短期偏弱震荡[57] - 债市高位偏强震荡[57] - 人民币汇率短期贬值压力缓解[57] - 大宗商品价格震荡反弹[57] - 具体品种策略[58,59,60,61,62,63,64]