报告行业投资评级 - 报告给予铜行业"看好"的投资评级,表示未来6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨幅将超过10% [13] 报告的核心观点 铜价格情况 - 2024年2季度伦铜现货均价达9753美元/吨,同比上涨15%,环比上涨16% [2][3] - 2024年上半年伦铜现货均价达9090美元/吨,同比上涨4% [2][3] - 一季度铜矿供给偏紧,铜价总体维持高位运行,二季度受铜矿供给扰动加剧影响,加上中国地产政策刺激及纽铜短暂逼空行情推动,铜价明显上涨 [3] 铜供需情况 - 2024年1-6月,全球铜矿产量1114万吨,同比增加3%;精炼铜产量1386万吨,同比增加4% [2][3] - 2024年1-6月,全球精炼铜消耗1337万吨,同比增加2%;精炼铜供给过剩约49万吨 [2][3] - 2024年3月末至6月末,LME+COMEX+上期所铜库存总计从43万吨增加至51万吨 [3] - 2024年2季度中国冶炼厂现货粗炼费TC均值仅2.67美元/千吨,冶炼费维持历史性低位,反应上游铜矿原料明显紧缺 [3] 主要铜企业业绩情况 - 2024年2季度,主要铜企业营收合计3986亿元,同比增加15%;归母净利润合计172亿元,同比增加85%,环比增加34% [2][6] - 2024年上半年,主要铜企业营收合计7248亿元,同比增加7%;归母净利润合计301亿元,同比增加58% [2][6] - 主要铜企业2024年上半年铜矿产量合计约138万吨,同比增加约10% [10]