证券研究报告 行业配置及主题跟踪报告 A 股延续震荡磨底，美国非农数据不及预期 ——大类资产跟踪周报（09.09-09.13） 核心摘要 权益市场：A股方面：各大指数普跌，市场延续震荡磨底。8月财 新中国综合PMI为51.2，较上月持平，仍为近十个月来最低点。叠 加日本加息预期升温、美联储降息时点临近，上周国内外风险资产 普遍回撤较大，A 股市场同样延续震荡磨底走势，三大指数悉数下 跌。往后看，短期内市场大概率维持震荡趋势，原因主要有三：一 是从基本面来看，近期主要数据反映出经济仍处于弱修复状态，资 金信心仍相对不足；二是从资金面来看，市场临近中秋及国庆的密 集长假期，假期效应将对市场交投意愿形成制约；三是从技术面 看，前期下跌造成上方套牢盘较多，对反弹高度形成一定压制。海 外市场：全球市场多数回调，美国8月非农数据不及预期。上周全 球多数市场回调。美股三大指数均出现明显跌幅，日内波动也较 大，其中以科技股为主的美股核心资产下跌幅度较多。尽管美联储 降息周期开启临近，但美股估值处于相对偏高位置，市场对于低于 预期的经济数据比较敏感，容易引发投资者反复交易衰退预期，从 而对市场造成一定冲击。总体来看，近期美股波 ...