2024 年 9 月 10 日 美的集团 (300.HK) 美的集团 300.HK-IPO 点评 报告摘要 公司概览 行业状况及前景 优势与机遇 弱项与风险 投资建议 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 1 1 各项声明请参见报告尾页。 ➢ 家电市场竞争非常激烈，主要参与者包括中国及跨国家电公司以及本地和 专业品牌，2023年全球家电市场参与者数量超60,000家。全球家电市场相 对分散，按2023年销量计，五大市场参与者合计约占总市场份额的20.8%。 在全球家电公司中，2023年公司的收入和销售量排名第一，市场份额为 7.9%。中国内地的家电市场集中度相对较高，按2023年的销量计，五大 市场参与者合计约占总市场份额的49.1%。于中国内地市场，2023年公司 的家电产品销量排名第一，市场份额为25.5%。 ➢ 2021/2022/2023年收入分别达3,434/3,457/3,737亿元，CAGR为4.3%， 2024年前四个月公司收入1,458亿元，同比增长11.0%；近三年毛利率分 别为22.4%/24.1%/26.3%，2024年前四个月毛利率为27%；近三年净利润 分别为290/298 ...