就业市场转弱 - 美国8月非农新增14.2万人，失业率为4.2%，数据不及预期[7] - 劳工部大幅下修6-7月就业数据，近三月平均新增仅11.6万人[7] - 服务业就业边际修复，商品业中建筑业就业高增[9] - 7月恶劣天气扰动后，8月就业回温幅度有限[9] 就业供需再平衡 - 劳动力人数小幅回升，参与率持平62.7%[19] - 企业职位空缺率持平4.6%，领先指标显示未来或有下降[21] - 就业缺口收窄至-51万，供需基本满足[19] 其他就业指标转弱 - 广义失业率上升至7.9%，被迫兼职人数持续上升[22] - 服务业平均周工时下降，离职率持续回落[23,24] 市场预期 - 8月数据"不温不火"，市场担忧降息幅度不足[26] - CME数据显示市场预期9月降息25bps概率增加[27]