报告行业投资评级 维持电子行业"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1. 钛合金由于具有多重优势而有望在消费电子部分领域中逐步替代不锈钢和铝合金。[9] 2. 目前钛合金在消费电子领域主要应用在手机中框、折叠屏手机铰链及可穿戴设备中。[11][12][15][16][17] 3. 3C消费电子钛合金结构件加工主要采用CNC加工、3D打印和MIM等工艺,这些新工艺可以降低钛合金的制造成本。[18][19][24][27] 4. 相比CNC加工,3D打印在降低材料成本、实现复杂零件结构、快速制作原型等方面存在优势。[25] 5. MIM技术可以克服传统工艺加工钛合金的局限性,在大批量生产中成本优势突出,更适合用于手机中框。[27][28][29][30][31] 6. 总体而言,在量产加工钛合金消费电子零部件方面,MIM工艺相较于3D打印工艺具有明显优势。[31] 根据报告目录分别进行总结 1. 钛合金正加速渗透消费电子行业 - 钛合金具有多重优势,有望逐步替代不锈钢和铝合金 [9] - 目前钛合金主要应用在手机中框、折叠屏手机铰链及可穿戴设备 [11][12][15][16][17] 2. 消费电子钛合金加工方式演进路径 - CNC加工是当前钛合金主流加工方式,但存在一些弊端 [19][21][22][23] - 3D打印在降低材料成本、实现复杂结构等方面有优势 [24][25] - MIM技术可克服传统工艺的局限性,在大批量生产中成本优势突出 [27][28][29][30][31] - MIM和3D打印在制造领域互为补充 [31] 3. 相关标的 - 金太阳、精研科技、东睦股份、铂力特等公司布局消费电子钛合金相关业务 [33][34] 4. 风险提示 - 技术发展不及预期 [35] - 钛合金粉末降本速度不及预期 [36] - 市场竞争风险 [37]