[Table_Title] 批零社服行业 2024 年中报总结 板块分化，关注边际改善 [Table_Summary] 核心观点： 美妆：展望 2024 下半年，我们推荐三个主线：（1）品牌势能向上、业 绩确定性较高的美妆品牌，我们推荐珀莱雅、巨子生物、丸美股份； （2）质价比方向，我们推荐润本股份、上美股份；（3）估值底部，等 待拐点品牌，我们建议关注贝泰妮、上海家化、华熙生物。 黄金珠宝：黄金产品避险、保值增值属性得到进一步强化，投资类产品 关注度将伴随金价高升；黄金类饰品年轻化基本完成，"悦己消费"被 广泛接纳和传播；龙头持续发力渠道拓展与店效提升，建议持续关注门 店数量净增与同店销售数据等指标。推荐周大生、老凤祥。 跨境电商：能及时调整定价政策、最大化利用亚马逊政策利好的公司有 望改善盈利能力，积极布局新渠道，抓住渠道红利沉淀品牌势能的跨境 电商有望实现高增长，建议关注品牌力较强的安克创新、积极布局新 渠道的华凯易佰、赛维时代，受益外贸高景气的小商品城、焦点科技。 线下零售：商超和百货业态近年降本增效，精细化运营提振毛利率水 平，随着直播系电商格局基本形成，货架电商增速趋稳，线下零售持续 创新业态、丰 ...