报告行业投资评级 - 行业评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 英特尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器,包含了 Ultra 5/7/9 三个类别,联手逾 20 家合作伙伴推出超 80 款配备该系列处理器的设备 [1] - 高通推出 8 核骁龙 X Plus 处理器,旨在提供更便宜的 Windows on Arm PC,性能领先英特尔同类产品 [1] - 华硕电脑7月销售额同比增长26%,预计三季度PC出货量有望环比增加15%至20% [1] - 联想2024-2025财年第一季度收入与净利润均同比增长,个人电脑与智能设备业务超预期同比增长11% [1] 行业投资机会 - 英特尔新处理器和高通新处理器的推出,以及Windows on Arm PC带来的增量,预计PC行业将持续复苏 [1] - 建议关注整机厂雷神科技,以及相关产业链公司春秋电子、华勤技术、光大同创、英力股份 [1] 行业风险 - PC复苏不及预期的风险 [1] - 行业竞争加剧风险 [1] - 宏观经济风险 [1]