证券研究报 告 汽车行业重大事项点评 推荐（维持） 8 月销量恢复，新能源续创新高 事项： ❑ 乘联会发布数据，8 月狭义乘用车产量 216 万辆，同比-4%，环比+9%；批 发 215 万辆、同比-4%、环比+9%。 评论： ❑ 8 月销量环比改善，新能源渗透率续创历史新高。8 月乘用车批发 215 万 辆，同比-4%、环比+9%。我们估计最终 8 月零售约 191 万辆、同比+3%、 环比+9%。电车本月批发 105.2 万辆、同比+32%、环比+11%，渗透率 48.8%、历史新高、同比+13.4PP、环比+1.1PP。 1) 库存：本月出口 41 万辆，同比+19%、环比+5%，出口边际改善，对 应最终渠道去库 17 万辆，历史季节性为去库 10-15 万辆左右，7、8 月 的库存变化基本符合历史平均水平。从我们测算的数据看，现在总库 存在 270 万左右，燃油车库存在 120 万左右，整体库存较去年同期略 高，但燃油车库存在下降。 2) 价格：8 月下旬行业折扣率 6.1%（油车为主），环比-0.1PP（8/10）， 较去年同期+2.0PP（8/25）。 3) 新能源：本月批发 105.2 万辆、同 ...