CPI与核心CPI背离 - 8月CPI同比增长0.6%，比上月提升0.1个百分点；而剔除食品和能源的核心CPI同比增长0.3%，比上月进一步回落0.1个百分点[1] - 8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动，CPI八大主要分项中只有食品价格同比增速较上月上升，其余均有不同程度回落[1] - 食品价格继续强于季节性，鲜菜、鲜果、猪肉价格偏强[1,2] - 工业消费品价格同比由涨转跌，主因国际油价回落[1] - 服务价格同比连续第三个月回落，受旅游价格拖累较大[1] PPI跌幅扩大 - 8月PPI同比-1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点[3] - 对8月PPI环比拖累最大的依次是:黑色金属、有色金属、石油煤炭、化工[9] - 内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大,反映房地产市场调整延续[9] - 外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之,反映国际油价和有色金属价格下跌的共振影响[9] - 中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大,体现产能供需偏松情况下,上游原材料价格下跌向中游的传导[9]