报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1. 2024年H1业绩同比改善,盈利能力逐步提升[2] - 单节BMS上半年出货量超过2023年全年,新品2~5节BMS实现大批量出货 - 应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片营收同比增长约136% - 传统MCU产品、健康测量及AIOT相关产品销量稳步回升 - 毛利率同比增长3.94个百分点,净利率同比增长28.20个百分点 2. 积极开拓新领域,新品进展顺利[2][4] - 在模拟信号链、人机交互、生理参数测量等领域推出多款新产品 - EC产品成为大陆首个通过Intel国际认证的产品 - 通过ISO 26262功能安全管理体系认证,满足ASIL-D功能安全等级 3. 半导体行业需求逐步复苏,下游应用多点开花[4] - 第二季度全球半导体行业销售额同比增长18.3%,环比增长6.5% - 公司在模拟信号链和MCU双平台驱动下,多个领域实现量产 财务数据总结 1. 2024年H1营收3.50亿元,同比增长121.89%;归母净利润-0.57亿元,同比亏损变小[1] 2. 2024年H1毛利率33.37%,同比增长3.94个百分点;净利率-16.13%,同比增长28.20个百分点[2] 3. 预计2024-2026年归母净利润分别为-0.48亿元、0.23亿元、1.18亿元,EPS分别为-0.34元、0.16元、0.83元[4]