行业投资评级 报告给予煤炭行业"看好"的投资评级 [35] 报告的核心观点 1) 动力煤短期供需平衡,下行趋势得以缓解 [2][3] 2) 焦煤价格处于底部震荡,预期能否兑现是后续走势的关键 [18][19][20][21] 3) 航运市场整体低位震荡,发运表现依旧较差 [29][30][31] 4) 煤炭板块短期面临调整风险,但中长期依然值得信赖 [2][3] 动力煤 1) 动力煤价格趋于平稳,或有触底迹象 [8][9][10] 2) 供给预期趋缓,场内资源偏紧 [11][12][13][14][15][16] 3) 需求端仍维持较高水平,回落幅度趋缓 [11][16] 焦煤 1) 焦煤价格处于底部震荡 [19][20][21] 2) 上游库存持续积累,终端需求有望回暖 [22][23][24][25][26][27] 海运情况 1) 运力大幅回落 [30] 2) 运价集体走低 [30]