行业投资评级 - 报告维持银行行业"同步大市"的评级 [7] 行业核心观点 - 2024H1 上市银行营业收入同比减少1.95%,归母净利润同比增长0.37% [23] - 负债端成本优化效果将继续体现,息差降幅有望收窄 [23] - 银行板块分红高、稳定性强,在资产荒、市场风险偏好较低的背景下,高股息配置价值有望延续 [23] - 建议关注资产质量管理严谨、高质量扩表的建设银行,资产质量优异、资本内生可持续的招商银行,以及业绩率先复苏、量价均占优的宁波银行 [23] 行业数据分析 - 8月,申万银行录得涨跌幅-1.75%,跑赢上证指数1.54pct.和沪深300指数1.76pct. [10][11] - 银行板块整体市盈率(历史TTM)5.50X,较上月末下降-0.03X,相比A股估值折价64.64% [11] - 银行板块整体市净率0.65X,较上月末持平,相比A股估值折价54.71% [11] - 国有大行平均跌幅最小,中国银行涨幅最大;股份行排名第2位,浦发银行涨幅最大;城商行涨跌幅并列第3位,江苏银行涨幅最大 [12] - AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.74%/1.86%/1.96%,较7月末分别上升7BP/6BP/13BP [14][15] - AA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.83%/1.94%/2.06%,较7月末分别上升7BP/6BP/14BP [14][16] - 除1周期理财产品预期年收益率同比上升0.12分点外,其他期限理财预期收益率均下降,4个月和1年期降幅最大 [17][18] - 8月同业拆借加权平均利率为1.77%,环比下降4BP,同比上升6BP [19][20]