A 股投资策略周度专题 策略组 分析师:张弛(执业 S1130523070003) 分析师:周翰 (执业 S1130523110003) zhangchi1@gjzq.com.cn zhou_han@gjzq.com.cn 静待右侧交易显著降息: 我们拿什么来"反攻"? 前期报告提要与市场聚焦 前期观点回顾:9月若能明显降息将"吹响"市场进攻"号角"。海外层面,海外多头资产偏谨慎，勿要"恋战"。 一旦确认美国经济衰退,将可能形成"硬着陆-流动性陷阱-日元升值"三大风险交织的负向反馈，届时,全球资产将 遭到"四个层次"的明显下跌。国内方面，2024H1 全 A 非金融业绩继续下行，仅电子、汽车、交运和公用事业盈利相 对较好。预计国内"盈利底"(资产端) 最快也要到 2025H1,并提出降息的"必要性、迫切性和可行性",短期通过改 善负债端最终实现"市场底"。静侍９月50bp 以上幅度的降息落地,再行风格切换之事,建议"右侧交易降息"逻辑。 在此之前,A股市场波动率仍有上行压力,维持防御。 市场聚焦:1、如何解读近期海外经济数据对美国降息及幅度影响?2、如何解读８月国内经济数据及对市场、政 策的影响? 3、海外、 ...