行业投资评级 - 报告维持建材行业"推荐"评级 [2] 行业核心观点 2024年上半年业绩整体承压 - 2024年上半年建材行业上市公司营收同比下滑13.48%,归母净利润同比下滑62.06% [10][11][12] - 水泥、玻璃、玻纤等子行业业绩均有不同程度下滑 [10][11][12] - 行业整体毛利率和净利率同比均有所下降 [10][11][12] 水泥行业 - 2024年上半年水泥行业整体业绩承压,行业整体转盈为亏 [14][15][16][17] - 需求持续疲软,全国水泥产量同比下滑10% [19][20] - 下半年行业盈利能力有望改善,关注高盈利能力龙头企业 [23] 玻璃行业 - 2024年上半年玻璃行业业绩整体保持平稳 [26] - 供给增加、需求疲软导致价格下行,关注地产政策持续优化 [24][25] 玻纤行业 - 2024年上半年玻纤需求疲软,供给持续增加,行业供需矛盾加剧 [29][30][31][32][33] - 关注玻纤价格上涨带来的盈利改善 [33] 消费建材行业 - 2024年上半年收入规模及盈利能力同比下滑 [34][35][36][42][43][44][45] - 主要企业积极进行渠道变革和业务拓展,关注需求释放及盈利改善标的 [46] 风险提示 - 宏观环境恶化 - 数据错误 - 基建项目进度不及预期 - 市场需求不及预期 - 重点公司业绩不达预期 - 房地产政策不及预期 [47]