报告行业投资评级 报告维持电力设备行业的"推荐"评级。[4] 报告的核心观点 1) 国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》,要求绿证核发和交易坚持"统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯"的原则。[3][11] 2) 目前绿电与绿证交易量占可再生能源发电量的比例仍然较低,仅为13%。[14] 3) 电力改革背景下,电网建设将迎来高速增长,相关电力设备公司将受益,建议关注许继电气、东方电子、四方股份等。[4] 行业动态总结 1) 国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》,明确绿证核发和交易的原则和要求。[17][18] 2) 甘肃电力现货市场正式运行,成为全国唯一一家用户报量报价参与、连续运行时间最长的现货市场。[18] 3) 两大央企电力装备业务正在筹划重组,以优化国有资本布局,提升行业核心竞争力。[19] 4) 光伏龙头隆基绿能计划在2026年底前将电池产能全部切换至BC技术。[19] 光伏产业链跟踪 1) 硅料价格趋于平稳,海外硅料价格呈现弱势。[20] 2) 硅片价格仍在博弈阶段,电池片价格有上调预期。[20][21] 3) 组件价格受低价抢单、低效产品等因素影响,持续下探,厂家价格竞争激烈。[22][23] 4) 海外市场价格相对稳定,但新签订单价格有所下降。[23]