通信行业：光博会开幕在即，持续关注光通信产业链
广发证券·2024-09-09 15:40
  1. 1.6T产品即将亮相光博会，产业链准备成熟 - 在本次展会上,多家厂商将展示1.6T光模块相关产品。中际旭创将进行1.6T OSFP 2XDR4的live demo演示,华工正源也将推出全新1.6T OSFP DR8光模块(DSP和LPO),新产品搭载自研单波200G硅光芯片。光迅科技也将发布全新一代1.6T高端模块产品--1.6T OSFP224 DR8。[1] 2. LPO及硅光趋势明确,预计在1.6T时代加速渗透 - 芯片厂商Credo将在展会上展示专为LRO应用而设计的800G数字信号处理器(DSP)芯片--Dove 850。多家模块厂商也将展示800G及1.6T LPO相关产品。随着LPO技术及标准的成熟落地,在1.6T时代LPO模块有望在数据中心机柜内服务器到交换机的连接,以及数据中心机柜间的连接等特定短距场景被批量采用。[1] - 旭创科技将展示400G及800G全系列硅光产品,华工正源也将展示搭载自研单波200G硅光芯片的1.6T光模块。随着国内光模块厂商硅光技术的成熟及良率的提高,硅光模块的出货比例有望提升。我们判断1.6T时代硅光模块的渗透率将较400G及800G时代显著提升。[1] 3. 训推需求共振,景气度持续升高 - 同时格局向头部集中,头部厂商的先发优势、规模优势愈发显著,重点推荐光模块龙头【新易盛】、【天孚通信】。[11] - 国内算力需求逐渐起量,建议关注【光迅科技】受益需求溢出逻辑。[11] - 需求上调后,光芯片供应偏紧,建议关注国产光芯片龙头【源杰科技】,有望受益国产需求及硅光光模块渗透率提升。[11]