行业投资评级和核心观点 行业投资评级 报告给出了汽车行业的"买入"评级。[4] 核心观点 1. 乘用车: 24年H1出口继续为板块营收和利润增长贡献超额弹性。乘用车样本公司24年H1整体/国内/海外营收同比分别+5.8/+1.6/+28.4%,毛利润同比分别+24.6/+8.1/+144.5%。乘用车海外营收/毛利润占比分别提升至19.1/23.8%。[3][4][23][24][26][27][28][29] 2. 重卡产业链: 24年Q2扣非归母净利润同比+27.7%,行业正站在未来3-5年复苏的起点。重卡产业链样本公司24Q2实现营收940.4亿元,同比+1.6%;扣非前/后实现归母净利润46.6/43.5亿元,同比+1.2/+27.7%。[45][46][47][50] 3. 轻卡: 24年H1轻卡行业出口表现依然不错。轻卡板块样本公司24Q2实现营业收入235.5亿元,同比-4.0%。[51][52][53] 4. 零部件: 24年H1海外收入占比较高的零部件企业归母净利润表现相对更好,汇兑收益同比下滑22.4亿元。汽车零部件样本公司24Q2实现营业收入2606.4亿元,同比+7.4%。[54][55][56][57][58][59][60] 5. 汽车服务及销售: 检测龙头中国汽研业绩依然稳健。24年Q2公司实现营收11.4亿元,同比+19.3%。[63][64][65]