2024 年 9 月 7 日 证券研究报告：宏观报告 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《不应将"连续"当做趋势，反转可 以在短时间内实现--评 8 月 PMI》 - 2024.09.02 宏观研究 存量房贷利率调整的思考 核心观点 （1）5 月，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷 款利率政策下限，存量与新增房贷利率的利差达到 87bp，且居民提前 偿还贷款热度不减。近期，市场传言存量房贷利率调整引发市场广泛 关注。短期来看，受限于银行净息差和银行存款向资管产品分流因素 限制，年内进一步下调存量房贷利率或存在掣肘，我们暂不认为年内 存量房贷利率会进一步下调。 考虑我国经济处于新旧动能转换的阵痛期，短期经济波浪式修 复，促消费扩内需对于实现全年经济增长目标具有积极作用。我们认 为未来货币政策可能有两种情形： 情形一：提前重新定价存量房贷利率。年内 LPR 已下调 35bp,若 提前对 ...