华福证券 海外市场周观察（0902-0908） 市场在多空因素交织下回调 投资要点： 本周美股在多空因素交织下回调，显示出市场对经济放缓的担忧。不及 预期的制造业PMI和新增非农数据，以及美联储褐皮书显示经济活动持平或 下降的地区数量从上一报告期的5个增加到当前时期的9个，均表明美国经济 有所放缓，加之油价大幅下挫导致美股能源板块波动剧烈，然而失业率为连 续四个月上升以来首次下降，ISM非制造业PMI高于市场预期，我们认为尽管 制造业和就业增长数据不及预期，但整体劳动力市场保持稳定，服务业仍在 扩张，美国经济较之前有所下降但不会急速恶化，下周需重点关注8月CPI和 PPI数据，如果通胀韧性较强，美联储放松利率政策的幅度不会太大。 经济数据方面，1）美国8月ISM制造业PMI 47.2，略低于预期47.5，高 于前值46.8；非制造业PMI 51.5，高于预期51.1和前值51.4。2）劳动力市场 方面，新增非农就业数据不及预期，失业率创6月以来新低。美国8月季调后 非农就业人口增加14.2万人，不及市场预期的16.5万人，创今年6月来最大增 幅但前值遭大幅下修；8月失业率录得4.2%，符合市场预期，创今年6月 ...