证券研究报告 基础材料 玻纤 24Q2:盈利环比改善,扩张仍继续 2024 年 9 月 09 日│中国内地 专题研究 24H1 玻纤企业收入利润同比延续下滑，龙头延续扩张关注供需变化节奏 24H1 玻纤行业产量同比增速延续回落，供需有所改善，随着 Q2 开始大范 围复价落地，玻纤企业经历了从盈利探底到盈利恢复的过程，Q2 部分玻纤 企业收入同比已恢复增长，毛利率环比改善。据卓创资讯，截至 9 月 5 日玻 纤粗纱及电子纱价格同比均已高于去年同期，有望带动 Q3 玻纤企业盈利能 力延续改善。同时，龙头企业产能延续扩张份额有望提升，但后续仍需关注 新增产能带来的供给压力，继续重点推荐中国巨石、中材科技、长海股份。 24Q1 价格触底反弹，关注产品结构及高端化 据卓创资讯，截至 24 年 9 月 5 日，全国 2400tex 缠绕直接纱/G75 电子纱均 价 3717/9200 元/吨，同比+10.4%/+16.5%，Q3 起价格均已高于去年同期， 我们测算 24H1 中国巨石/中材科技/国际复材/山东玻纤/长海股份玻纤及制 品吨售价相比 23 年均价-3.8%/-8.3%/-5.5%/-10.8%/-4.0%，价 ...