报告行业投资评级 - 报告给予家用电器行业"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 以旧换新政策陆续出台,超预期补贴集中发力24Q4家电零售,内销预计即将迎来向上拐点 [4] - 多数家电龙头企业中报业绩具备稳定性,各地方政府以旧换新政策细则陆续出台,为后续家电销售托底 [5] - 清洁电器增速依然较快,白电依然为稳健的代表 [6] - 出口运输成本降低,原材料价格季度环比下降,Q3成本端压力环比缓解 [5] - 重点推荐美的集团、海尔智家、海信家电、海信视像、TCL电子、格力电器、老板电器、TCL智家等家电龙头 [5] 行业数据分析 - 8月最后一周,家电多数品类环比大幅改善,干衣机和空调改善幅度最大 [6] - 扫地机和洗地机线上销额同比分别为+19%和+5%,空冰洗线上销额同比分别为+3.4%/+2.3%/+6.5% [6] - 出口集装箱货运价格指数同比大幅上升,但环比有所回落 [6][7]